吳曉靈

作者為全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)副主任委員、原中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)。本文為作者2009年2月13日在“齊魯講壇金融分壇”上的演講，原題為“國(guó)際金融危機(jī)背景下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)”

當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的問(wèn)題是自身結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)與國(guó)際金融危機(jī)的迭加。

內(nèi)在的結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)是主因，而國(guó)際金融危機(jī)則加劇了內(nèi)在矛盾的調(diào)整，使問(wèn)題更加突出。因此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出困境，就應(yīng)該立足于自身問(wèn)題，順應(yīng)周期波動(dòng)，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，將重點(diǎn)放在“調(diào)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)內(nèi)需、促改革”上。

一、中國(guó)當(dāng)前的主要問(wèn)題：不均衡格局下的內(nèi)部結(jié)構(gòu)失衡

根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)原理，總供給=儲(chǔ)蓄+消費(fèi)+稅金+進(jìn)口，而總需求=投資+消費(fèi)+政府購(gòu)買(mǎi)+出口；在均衡狀態(tài)下，總供給等于總需求，也就是儲(chǔ)蓄=投資+（政府購(gòu)買(mǎi)－稅金）+（出口－進(jìn)口）。

以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體是高儲(chǔ)蓄國(guó)家，而以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體則是低儲(chǔ)蓄國(guó)家。不同的儲(chǔ)蓄率體現(xiàn)了兩者經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)間的差異，進(jìn)而造成了中美經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)失衡。

我們可將美國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)作一個(gè)對(duì)比。

在美國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中，消費(fèi)占GDP比重達(dá)70％左右，大大高于一般發(fā)達(dá)國(guó)家50％－60％的水平；居民儲(chǔ)蓄率2000年以來(lái)平均僅為1.5％，大大低于一般發(fā)達(dá)國(guó)家5％－10％的水平；家庭和政府的高消費(fèi)均靠負(fù)債來(lái)維持，家庭債務(wù)占可支配收入比重2001年為101％，目前已達(dá)到138％，聯(lián)邦政府債務(wù)占GDP的比重2000年為60％，目前為73％，2000年聯(lián)邦政府財(cái)政盈余為2361億美元，2008年已轉(zhuǎn)為赤字4821億美元；經(jīng)常項(xiàng)目維持巨額赤字，占GDP比重從2001年的3.4％，上升至2005年的6.6％。

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中，消費(fèi)占GDP比重由2000年的62.3％，降為2007年的48.8％，消費(fèi)需求貢獻(xiàn)率由2000年的65.1％，降為2007年的39.4％；居民儲(chǔ)蓄率為20％左右；經(jīng)常項(xiàng)目順差迅猛增長(zhǎng)，由2000年的205.2億美元，增長(zhǎng)到 2007年的3718.3億美元，增長(zhǎng)了17倍，順差占GDP的比重由2000年的1.71％，增加到2007年的10.99％；外匯儲(chǔ)備由2000年的1655億美元增長(zhǎng)，到2008年的19460億美元，增長(zhǎng)了11倍。

如圖1所示，根據(jù)上述經(jīng)濟(jì)原理，低儲(chǔ)蓄的美國(guó)必然形成巨額貿(mào)易逆差，使美元通過(guò)貿(mào)易渠道流出美國(guó)；高儲(chǔ)蓄的中國(guó)則形成國(guó)際收支雙順差，積累了高額的外匯儲(chǔ)備。而以中國(guó)為代表的新興市場(chǎng)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備，又通過(guò)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債回流美國(guó)，形成美國(guó)在資本項(xiàng)下的順差，并支撐了美國(guó)政府和居民的負(fù)債消費(fèi)。

之所以形成這樣的資金流向，主要是發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)的世界制造業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移造成的?！岸?zhàn)”以來(lái)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出于成本、環(huán)境等原因，在控制核心技術(shù)的情況下，把制造業(yè)的諸多加工環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到正處于工業(yè)化進(jìn)程中的新興市場(chǎng)國(guó)家，因此，新興市場(chǎng)國(guó)家完成加工之后，產(chǎn)品也大多銷(xiāo)往發(fā)達(dá)國(guó)家，形成貿(mào)易的順差，并在缺乏其他有效渠道的情況下，最終將積累的外匯儲(chǔ)備投回發(fā)達(dá)國(guó)家。

問(wèn)題是，這樣的資金循環(huán)對(duì)中國(guó)這樣的新興市場(chǎng)國(guó)家是不利的。發(fā)達(dá)國(guó)家出于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移而投向發(fā)展中國(guó)家的資本回報(bào)是比較高的，而發(fā)展中國(guó)家投向發(fā)達(dá)國(guó)家的資本回報(bào)率要低得多。

在發(fā)展中國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體無(wú)力改變這種產(chǎn)業(yè)布局和資金循環(huán)的背景下，不均衡的世界經(jīng)濟(jì)格局逐步形成，并不斷強(qiáng)化。而這種不均衡的世界經(jīng)濟(jì)格局，也深刻影響了不同經(jīng)濟(jì)體的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

根據(jù)馬克思經(jīng)濟(jì)原理，社會(huì)再生產(chǎn)和擴(kuò)大再生產(chǎn)時(shí)要遵循比例關(guān)系，即第一部類(lèi)生產(chǎn)資料的生產(chǎn)和第二部類(lèi)對(duì)生產(chǎn)資料的消費(fèi)之間，以及第二部類(lèi)消費(fèi)資料的生產(chǎn)和第一部類(lèi)對(duì)消費(fèi)資料的消費(fèi)之間，都必須保持一定的比例關(guān)系。

上述數(shù)據(jù)表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展顯然不符合這一論述，存在突出的內(nèi)在結(jié)構(gòu)性矛盾。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯存在高耗能高污染、高出口高投入低消費(fèi)和產(chǎn)能過(guò)剩的三大弊病。

一是工業(yè)占GDP的比例從2005年的42.2％，持續(xù)上升到2007年的43％，其中重化工業(yè)占比70.6％，而服務(wù)業(yè)的發(fā)展還明顯滯后。

二是投資率由“十五”期間的平均41.2％，上升到2007年的42.3％；外貿(mào)依存度從“十五”期間的51.3％，上升到2007年的66.8％；進(jìn)出口凈額占GDP的比重，從“十五”期間的2.3％，上升到了8.1％；而消費(fèi)率卻從“十五”期間的54.8％，下降為2007年的48.8％。

過(guò)快的投資和較低的消費(fèi)，形成產(chǎn)能過(guò)剩；內(nèi)需不足則使過(guò)剩產(chǎn)能必須過(guò)度依靠出口，從而增加了經(jīng)濟(jì)對(duì)外的過(guò)度依賴和脆弱性?？梢哉f(shuō)，消費(fèi)與投資間的矛盾、內(nèi)需和外需間的矛盾，是當(dāng)前中國(guó)面臨的最為突出的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。

資源價(jià)格機(jī)制不順和國(guó)民收入分配格局不合理，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式不科學(xué)的主要原因，也是形成上述結(jié)構(gòu)性矛盾的主要原因。

一方面，中國(guó)資源市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制仍不完善，包括各類(lèi)能源、原材料和勞動(dòng)力等在內(nèi)的投入品價(jià)格長(zhǎng)期低估，造成了不計(jì)成本的高投入、高產(chǎn)出、高回報(bào)，同時(shí)也就形成了高耗能、高污染、產(chǎn)能過(guò)剩。

另一方面，中國(guó)國(guó)民收入分配更多傾向于企業(yè)和政府，向居民傾斜不夠，沒(méi)有提高居民最終的消費(fèi)能力。從各個(gè)部門(mén)可支配收入在國(guó)民總收入可支配收入中所占比重看，2003年到2007年，企業(yè)占比從18.2％上升到22.5％，政府從22％下降到20.5％，居民則由59.8％下降到57％。

由于企業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)更多體現(xiàn)為國(guó)營(yíng)企業(yè)，因此實(shí)際上是國(guó)家支配了更多的收入。這種分配格局是造成內(nèi)需不足，過(guò)度依賴外部市場(chǎng)的主要原因。

隨著連續(xù)多年的高增長(zhǎng)，中國(guó)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性矛盾日漸突出，內(nèi)在調(diào)整的需要愈發(fā)強(qiáng)烈，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行調(diào)整周期已是必然。此時(shí)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，進(jìn)一步加大了中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的緊迫性。

短期看，2009年1月進(jìn)出口雙下降，進(jìn)出口總額下降了29％，出口下降了17.5％，進(jìn)口下降了43.1％，剔除價(jià)格因素，外需減少已成定局；長(zhǎng)期看，歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也充分認(rèn)識(shí)到產(chǎn)業(yè)空心化的危害，明確提出了內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整和振興制造業(yè)的計(jì)劃，這將在長(zhǎng)期內(nèi)減少中國(guó)的外部需求。因此，中國(guó)面臨的不僅是短期的危機(jī)問(wèn)題，更是一個(gè)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整問(wèn)題。應(yīng)該引導(dǎo)中國(guó)經(jīng)濟(jì)向國(guó)內(nèi)消費(fèi)主導(dǎo)方向轉(zhuǎn)變，盡管實(shí)現(xiàn)這樣一個(gè)轉(zhuǎn)變，是一個(gè)比較痛苦的、長(zhǎng)期的過(guò)程。